高盛以为，2025年好意思股的来往诀要，藏在特朗普写的一册畅销书里。

这本畅销书题为《来往的艺术》，是由特朗普与作者Tony Schwartz合著的一册书，初次出书于1987年。书中详备诠释了特朗普在房地产等贸易范围的来往停战判战术，比如特朗普本东谈主最擅长的诓骗媒体和公论来倾销我方。

“这本书为咱们2025年的战术推选提供了阶梯图，”高盛David J. Kostin在周一公布的陈述中写谈。这份题为《2025好意思股预测：来往的艺术》的陈述，模仿了特朗普主张的贸易限定，进一步追忆了2025年好意思股的五大来往诀要：

斗胆想考——不时押注“Mag 7”，选拔最大化——形态并购成见，低老本&高风险——在中小盘中寻找价值，收场导向——形态AI应用和变现，保护下行风险上行风险将自行措置——超配提供下行保护的股票。

高盛预计，2025年，“Mag 7”将不时跑赢标普指数，那些能将AI技巧涟漪为本体收入和利润的公司将在股市有不俗进展，投资者还应该形态并购市集、中小盘股以及能提供下行保护的周期股。

“Think Big”（斗胆想考）

特朗普强调，告捷的来往频频源于斗胆的想法和宏伟的愿景。反应在投资中，高盛以为，投资者应该深爱那些好像显耀影响市集的大型公司，比如好意思股主心骨“Mag 7”。

高盛指出，这七家公司（亚马逊、苹果、谷歌、Meta、微软、英伟达、特斯拉）自2022年底以来的总答复率为148%，而标普500指数中其他493只股票的总答复率为35%。

这些公司占标普指数已往两年57%涨幅的一半以上。高盛预计，2025年这些股票将不时跑赢标普指数，但差距将消弱至7个百分点，为七年来最小差距。

此外，高盛预计，“Mag 7”股票与标普指数其他股票之间的盈利增长差距将消弱至2025年的6个百分点，大幅低于2024年的30个百分点。

“Maximize Your Options”（选拔最大化）

特朗普提到，告捷的谈判者不会松驰将我方局限于单一的来往或纪律，而是保捏多个选项，以加多告捷的可能性。

简而言之，多元化投资以漫步风险。高盛指出，该战术主要形态并购市集，并提议投资者磋议投资于具有较高概率被收购的公司。

高盛预计，到2025年，标普500因素公司的现款并购支拨将加多20%，达到3250亿好意思元。预计并购来往量将因股票估值高企而进一步加多，事理是股票支付成为现款支付的有招引力的替代有诡计。

高盛编制的一篮子62只好意思国并购候选股指数（GSRHACQN），在特朗普1.0期间的进展超过了等权重标普1500指数（15%Vs.12%），年化逾额答复为300个基点。

“Low Rent, High Stakes”（低老本，高风险）

特朗普世俗强调在他东谈主冷漠的场地寻找价值，诓骗市集低迷期间进行投资，承担风险是告捷来往的一部分，但这些风险应该是不错限度和管束的。

高盛将其追忆为“Low Rent, High Stakes”（低老本，高风险），该战术主要形态那些与好意思国中小企业收入联系的公司股票。

高盛预计，预计跟着策动环境的改善，中小企业的乐不雅情感和支拨将在2025年加多，从而升迁联系公司的收入和估值。

陈述中提到，好意思国国度疏淡贸易伙同会（NFIB）的小企业乐不雅指数当今处于历史低位，与2020年4月的低点不异。高盛预计，跟着特朗普再次当选总统，这一指数将在改日几个月内显耀上升，雷同于2016年特朗普初次当选后的情况。

值得瞩办法是，小企业的乐不雅情感世俗对华盛顿的政事环境十分明锐，罕见是在共和党政府期间，小企业的乐不雅情感世俗较高。

“Deliver the Goods”（收场导向）

特朗普还以为，告捷的来往不单是是对于历程，更紧迫的是收场，最终的后果是意想来往告捷与否的要津。

在高盛看来，面前好意思股最适用于该战术的可能是AI板块，尤其是那些处于AI发展第三阶段的公司。

高盛将AI的发展分为四个阶段，其中第三阶段专注于那些好像将AI技巧涟漪为本体收入和利润的公司。这些公司主要来自软件和管事行业，世俗在AI应用的实际和变相方面处于当先地位。

陈述指出，与AI基础圭表联系的第二阶段股票的答复还是超出了盈利增长，反应了市集对改日利润的乐不雅预期。第三阶段股票的答复将愈加依赖于本体的盈利增长，而不是估值增长。

“Protect the Downside and the Upside will take care of itself”（保护下行风险，上行风险将自行措置）

特朗普以为，谈判时确保成心位置以最小化失掉并最大化收益，保捏天真性以支吾变化，准备退出战术，严慎使用杠杆，从而限度下行风险。一朝下行风险获取了有用限度，那么在市集进展精粹时，潜在的收益当然会加多。

高盛以为，面前的经济布景成心于周期性股票，但股市还是显耀地订价了这一不雅点。因此，他们提议投资者在保捏对周期性股票的敞口的同期，也要形态那些好像提供下行保护的股票。

高盛给以软件与管事、材料和公用行状板块超配评级：

软件与管事不受经济增长或利率变化的影响，因此提供遥远增长后劲，何况是AI从第二阶段（基础圭表）向第三阶段（AI运行的收入）过渡的主要受益者。

材料属于价值周期股，由于亚洲增长担忧，该板块进展欠安，但低估值可能还是反应了一些悲不雅情感，加多了12个月内离别称飞腾的可能性。

公用行状不错算作对增长风险的对冲，淌若经济增长放缓，债券收益率下落，该板块将提供防备性暴露。

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